据阿拉丁，近两年进口铝土矿价格大大动摇，传统依托商业信誉构建的季度长单定价形式遭受冲击。关于大都矿企及氧化铝企业而言，需经过及时作出调整销售与收购价格完成利益最大化，因而部分上下游企业选用“年度定量、月度定价”形式。

  世界铝业协会(IAI)：2025年11月份全球氧化铝产值为1312.5万吨，去年同期为1240.4万吨，前一个月修正值为1332万吨。估计11月我国氧化铝产值为800万吨，前一个月修正值为816万吨。

  12月30日，上期所氧化铝期货库房仓单157818吨，环比上个买卖日减少601吨。

  氧化铝当时处于十分显着亏本状况，河南、山西彻底本钱别离倒挂45和90元/吨，促进年头或呈现阶段性压产，对价格构成时间短支撑。但是一旦赢利修正，灵敏产能将迅速复产，叠加2026年新项目投进，我国氧化铝产值估计同比增5.3%，显着高于电解铝1.7%的增速，全年产需剪刀差约3.6%，供应过剩格式难改。估计全年社库累库200–300万吨，全球冶金级氧化铝或过剩500万吨以上。矿端若月度到港超越1530万吨，则铝土矿供应无虞，矿端亦或许累库。结论是反弹找卖点为主，需警觉“产能天花板”方针及几内亚矿端异动等危险。

  氧化铝非有色金属，需用化工逻辑买卖；本年价格跌破前史新低是本钱崩塌和产业链博弈的必然结果，2026年仍有望再创新低。2026年国内散单规划将扩展，价格对现货流动性更灵敏，需警觉微观等多要素引发价格巨震；几内亚在产大型矿山方针关停危险极低，总统敦布亚整合矿权旨在最大化国家经济利益而非减少供应；国内新投产能会集在广西，下一年南北价差有望反转。战略上，供需及仓单压力未改进前保持逢高沽空，月间跟从仓单周期阶段性布局正套、反套，期权可在盘面击穿本钱后分批布局虚值卖看跌期权，一起重视高位卖看涨时机，危险提示为几内亚黑天鹅事情及微观心情。