主力合约跌落3.81%，报4543.6美元/盎司；沪金主力合约小幅跌落1.13%，收于1003.52元/克。纽约主力合约跌落5.62%，报76.295美元/盎司；沪银主力合约同步跌落6.79%，收于18889元/千克。

  音讯面上，美国通胀数据全面超预期，买卖员已根本扫除美联储本年降息的可能性，对年内加息的押注有所升温。受此影响，美元指数连涨四日打破99关口，10年期美债收益率飙升近14个基点至4.596%，创一年来最大单日涨幅。利率预期收紧对无息财物构成直接约束。地缘层面，美伊商洽再添变数，美方提出五个要害条件，包含将400公斤浓缩铀移送美国、不付出战争赔偿、仅答应伊朗保存一处等；特朗普周末接见会面国安团队，估计周二举办战情室会议，评论重启对伊战事的可能性。此外，印度对部分银制品施行进口约束，短期或按捺什物需求。高盛重申2026年末目标价5400美元/盎司，中长期组织依然看好。

  展望后市，微观利率收紧与加息预期升温短期约束金银，估计金银将连续震动偏弱格式。操作上主张多看少动。技能面上，沪金主力合约参阅区间980-1020元/克邻近，沪银主力合约参阅18000-19200元/千克邻近。

  上星期五晚间，铂族金属震动偏弱运转。NYMEX铂金主力合约大幅度下滑4.06%，收于1985.2美元/盎司；NYMEX钯金主力合约跌落4.96%，收于1429美元/盎司。

  音讯面上，美国通胀飙升引发全球债券兜售，美元与美债收益率大幅上行，对铂钯的工业特点构成直接约束。与此同时，霍尔木兹海峡形势趋紧，原油价格估计坚持高位，这将持续推升通胀预期，使得美联储坚持紧缩的底气更足，然后进一步约束铂钯等无息财物的估值。根本面看，铂金供需缺口及氢能远期需求供应中期底部支撑，但短期缺少独立上涨驱动；钯金仍受轿车电动化趋势约束，弱势难改。短期铂钯或跟从金银连续震动偏弱，操作上主张张望为主，不宜抄底。技能面上，广铂主力合约参阅区间480-510元/克邻近，广钯主力合约参阅330-360元/克邻近。

  周五夜间，LME报收13544.5美元/吨，跌落3.15%，沪铜报收104440元/吨，跌落1.29%，主力合约减仓3000余手。微观地缘方面，美国总统特朗普在社会化媒体发文称，假如伊朗不迅速行动，将一无所有。特朗普与以色列总理内塔尼亚胡就伊朗形势通电话，评论重启对伊朗军事行动的可能性。两名美国官员表明，估计特朗普将于5月19日在白宫战情室与其国家安全团队首要成员举办会议，评论对伊朗再次动武的选项。据CME“美联储调查”：美联储到6月坚持利率不变的概率为99.2%，累计降息25个基点的概率为0.8%。中东形势摇晃，美联储降息落地困难，美元走强，别的，铜价在上星期触及新高后，商场获利了断志愿增强，一起构成了铜价的回调压力。工业层面来看，上游矿端供应趋紧，并存在向锻炼端传导压力的忧虑，国内铜库存仍在去库，根本面利多支撑未变。

  整体而言，铜价短期面对回调压力，估计震动调整为主，重视100000元/吨邻近支撑，多单可适当减仓。

  周五夜间，沪铝收于24305元/吨，跌落0.94%，主力合约减仓5000余手。LME铝报收3572美元/吨，跌落2.36%。微观地缘方面，中东形势摇晃，铝工业链面对的危险持续存在，而美联储降息难落地，美元走强，以及铝价冲高后盘面获利了断志愿增强，则对铝价构成向下约束。根本面而言，海外供应趋紧的实际仍给予铝价清晰支撑，国内消费旺季逐渐完毕，铝锭库处于高位对沪铝价格构成约束，但下流部分细分职业出口订单添加，叠加近两个月铝水比不断上升，铝锭或逐渐进入持续性去库阶段，为铝价带来必定支撑。整体而言，估计沪铝震动调整，下方支撑暂看向23800-24000元/吨邻近，操控好仓位。

  周五夜间，铝合金报收22920元/吨，跌落0.99%。铝价持续回调，铝合金跟跌。地缘危险、商场心情以及铝价的改变仍对铝合金价格构成牵引。根本面来看，受方针影响，质料废铝合规本钱比较高，合规货源偏紧，叠加海外铝供应缺口下，未来进口废料估计下降，废铝价格易涨难跌，给予铝合金价格本钱支撑。另一方面，国内消费商场进入冷季，铝合金下流需求偏弱，下流订单减缩，商场成交持续清淡，企业多以稳价张望为主，库存亦略有上升，铝合金价格缺少上涨动力。后续重视海外订单添加是否能补偿需求缺口。整体而言，重视心情和铝价改变给铝合金带来的影响，铝合金本身根本面偏弱，估计价格震动为主，以震动思路对待。

  周五夜间，氧化铝报收2735元/吨，跌落1.19%，主力合约增仓4000余手。质料端，近两周，几内亚铝土矿发运量呈现边沿下滑，海运费和铝土矿价格持续上涨带来的本钱抬升预期，以及几内亚矿业方针引发的危险计价，成为氧化铝价格的利多驱动。但供需层面来看，氧化铝周度产能开工率不断上升，西南地区氧化铝产能复产及新产能开释将带来较大规划的供应增量，而国内需求安稳，海外停产的电解铝产能短期内难以康复，海外氧化铝存在比较大缺口，供应过剩的预期对氧化铝价格构成利空。别的，当时氧化铝期货仓单量处于高位，亦对价格构成约束。整体而言，多空交错下，氧化铝盘面多空博弈加重，暂难呈现方向性打破，估计区间震动为主，下方支撑看向2700元/吨邻近，上方压力位3100元/吨邻近，波段操作为宜。

  周五工业硅主力合约价格较前一买卖日跌落2.42%，收盘于8480元/吨。供应端，西南地区企业开炉数量变化不大，西北地区企业复产，工业硅周度产值环比下降。需求端，多晶硅现货报价持稳，周度产值添加，对工业硅的需求一般；有机硅DMC价格持稳，职业开工率上调，职业持续联合减产操作，对工业硅需求偏弱。铝合金企业开工率持稳，对工业硅刚需收购。工业硅根本面未有明显改进，西北头部大厂逐渐复产，工业硅中期价格承压，买卖上反弹做空为主。

  周五多晶硅主力合约价格较前一买卖日跌落1.19%，收盘于37025元/吨。供应端，多晶硅周度产值环比上行，企业停产、复产动作均有，5月产值大概率持稳4月。下流需求方面，硅片、电池片、组件价格持稳，企业库存有所消化，硅片企业排产值上调，终端组件5月需求季节性转好，企业开工率上行。多晶硅根本面偏弱，后期价格偏空震动为主，买卖上坚持反弹做空的战略。