昨日（11月25日）ec2512合约收盘于1650点，跌幅7.3%。盘中最低触及1611.5点，减仓408手。ec2602合约收盘于1453.5点，跌幅7.8，盘中增仓4946手。远月合约ec2604体现相对平平，收盘于1126.4点，跌幅1.3%。今天集运合约大起伏下滑，根本原因仍是关于12月挺价预期的质疑。今天CMA 关于kw49的线USD下调至1535USD。其他船司包括HPL报价相同下调至该规模邻近。此举阐明，现在的货品揽收状况并不抱负。关于后续12月中下旬能否顺畅挺价存疑。

  利多要素：1）船司挺价目的清晰：马士基、地中海航运、达飞轮船等首要班轮公司均已发布12月涨价函，宣涨方针在3100-3200美元/FEU区间，为商场供应底部心思支撑 2）港口运营功率问题仍存，鹿特丹港此前停工的后续拥堵没有彻底消除，部分船期延误支撑即期运价。

  利空要素：1）红海复航预期明显地增强，乌克兰与美国已就平和方案中心条款达到共同，若俄乌抵触平缓推进红海航线敏捷康复，商场隐性运力将加快开释；2）微观需求疲软，美国9月零售出售增速放缓、ADP工作数据接连恶化，欧洲经济远景承压按捺货量增加；3）供需宽松格式未改，四季度运力供应同比增速仍高于需求端修正水平。

  周一的scfis欧线日的实践运价成交状况。依照今天的线上报价下调起伏来看，周度全体运价水平或许会锚定到本周一的邻近水平。对应着盘面的价格大致适当。但12月中下旬的船司挺价预期仍在。从买卖上的盈亏比来说，ec2512合约逢低做多，具有必定优势。（并不包括12月份红海复航预期）

  1）注重俄乌平和协议终究签署进展，若红海复航早于预期，运价回调压力将加重；2）警觉12月船公司涨价执行状况没有抵达预期，现货货量数据若继续疲软将削弱挺价根底；3）微观危险如美联储方针转向节奏、中美贸易关系改变或许放动。